מוגשים והגדרות
קבוצת השתייכות
קבוצת קרנות הדומות מבחינת מדיניות ההשקעה שלהן. ביחס לקבוצה המתאימה נמדדים ביצועיה
ומאפייניה של כל קרן. יצירת קבוצת ההשתייכות מבוססת על סיווגי הקרנות כפי שדווחו ע"י
מנהלי הקרנות, תוך ביצוע התאמות מסוימות. להרחבה ראה הסבר אודות מודל דירוג הקרנות.
סטטוס מס
קרנות הנאמנות נחלקות לשני סוגים מבחינת מעמד המס שלהן. קרנות חייבות
משלמות מס על רווחי הון ודיבידנדים בהתאם לשיעורי המס החלים על יחידים, ולכן בעת פדיון
קרן הנאמנות יהיה המשקיע פטור מתשלום מס רווחי הון. קרנות פטורות
אינן משלמות מס ולכן בעת פדיון הקרן יהיה חייב המשקיע במס של 20% על רווח ההון הראלי.
חשיפה למניות
שיעור החשיפה המכסימלי של הקרן למניות, כפי שהוצהר ע"י מנהל הקרן. החשיפה מסומנת בספרות
0 עד 6 כאשר הספרה 0 מסמלת 0% חשיפה של הקרן למניות ואילו הספרה 6 מסמלת חשיפה של מעל
ל-200% למניות. חישוב רמת החשיפה מתייחס לאופציות ולחוזים עתידיים ולא לפי אחוז האחזקה
במניות מתוך נכסי הקרן.
חשיפה למט"ח
שיעור החשיפה המכסימלי של הקרן למט"ח, כפי שהוצהר
ע"י מנהל הקרן. החשיפה מסומנת באותיות לועזיות A עד
F וכן ע"י הספרה 0 כאשר הספרה 0 מסמלת 0%
חשיפה של הקרן למט"ח ואילו האות
F מסמלת חשיפה של מעל ל-200% למט"ח. חישוב
רמת החשיפה מתייחס לאופציות ולחוזים עתידיים ולא לפי אחוז האחזקה במט"ח מתוך נכסי הקרן.
מחיר יחידה
מחיר הפדיון של הקרן, כלומר התמורה למשקיע בעת מכירת יחידה של הקרן.
פרמיית רכישה
ההפרש באחוזים בין מחיר הקניה למחיר הפדיון של יחידות הקרן. פרמיה זו כוללת את שיעור
ההוספה שהוא עמלה המשולמת למנהל הקרן וכן הוצאות נוספות הכרוכות בדר"כ בקניה ומכירה
של ני"ע.
אלפא
התשואה העודפת של הקרן מעבר לקבוצת ההשתייכות בניכוי מידת הסיכון ביחס לקבוצה. לאחר
שנלקחת בחשבון התנודתיות של הקרן ביחס לקבוצה מייצגת האלפא את התשואה העודפת (ערך קבוע)
שמציגה הקרן מעבר לתשואת הקבוצה. מדד זה מתקבל ע"י בחינת תשואות חודשיות של הקרנות.
בטא
מידת הסיכון של הקרן ביחס לקבוצת ההשתייכות. על פי התיאוריה המימונית, בטא גדולה מ-1
פירושה שהקרן תנודתית יותר מקבוצת ההשתייכות שלה, כלומר במקרה של תשואה חיובית לקבוצה,
הקרן תציג תשואה חיובית
גבוהה יותר, ואילו במקרה של תשואה שלילית לקבוצה הקרן תציג
תשואה שלילית יותר. הבטא מתארת את הסיכון היחסי של הקרן מעבר לתשואה העודפת שהיא משיגה
על פני הקבוצה. מדד זה מתקבל ע"י בחינת תשואות חודשיות של הקרנות.
מדד ביצועים
S&P Maalot
מדד הביצועים של
S&P Maalot הינו שקלול של שני מדדי תשואה עודפת (אלפא)
המתקבלים מהרצת רגרסיות של תשואות הקרן אל מול קבוצת ההשתייכות שלה ואל מול מדדי השוק
המייצגים את אחזקות הקרן. המדד הינו מדד נטו (לאחר ניכוי דמי ניהול) ומייצג את יכולתה
של הקרן להציג תשואה עודפת נטו למשקיע. מדד זה מתקבל ע"י בחינת תשואות חודשיות של הקרנות.
מקדם המתאם (R
בריבוע)
משקף את מידת ההסבר של הרגרסיה. מספר זה נע בין אפס לאחד וככל שהוא עולה מסבירה הרגרסיה
אחוז גבוה יותר מהתנודות של תשואות הקרן.
סטיית תקן
סטיית התקן של התשואות החודשיות המחושבת לפי 24 חודשים.
|